恒大地产战投往事埋雷被引爆

恒大地产战投往事埋雷被引爆

中国恒大5月12日发布公告称，公司收到广东省广州市中级人民法院就深圳国际仲裁院的仲裁裁决所发出的执行通知书。本公司、本公司附属公司，即广州市凯隆置业有限公司，以及本公司控股股东及执行董事许家印是该执行通知的被执行人。

 

1、涉及恒大地产此前引入的战投

 

这一仲裁与恒大地产此前所引入的战投相关。2016年12月底开始，恒大在一年时间内先后引入3轮战投，总金额达1300亿元；后因回A失败，恒大地产与战略投资者商谈转为普通股。2020年11月，恒大地产宣布1257亿元战略投资者已签订补充协议转为普通股。

 

公告称，该仲裁涉及和信恒聚（深圳）投资控股中心于2016年12月及2020年11月期间与相关被申请人签订有关恒大地产集团有限公司的增资及相关协议，向恒大地产增资人民币50亿元以取得恒大地产约1.6%股权。恒大地产终止对深圳经济特区房地产（集团）股份有限公司的重组计划，仲裁申请人要求本公司、恒大地产、广州凯隆及许家印履行增资协议项下的回购承诺及支付尚欠分红、违约金及收益。

 

根据该执行通知，被执行的事项为：(1)广州凯隆、许家印支付恒大地产2020年度分红的差额补足款约人民币2.04亿元，并承担违约金约人民币5153万元；(2)许家印、本公司以人民币50亿元回购仲裁申请人持有的恒大地产股权；(3)本公司支付仲裁申请人持有恒大地产自2021年2月1日起计至完成回购的补偿约人民币7.7亿元；(4)本公司、广州凯隆、许家印支付约人民币3553万元的律师费、仲裁费及执行费。

 

2、恒大公布债务重组进展

 

今年4月3日，中国恒大发布公告披露其债务重组进展。

 

根据公告，中国恒大与债权人特别小组的成员签订了三份重组支持协议，即“A组重组支持协议”、“景程重组支持协议”和“天基重组支持协议”，各方同意合作以促进拟议重组的实施。上述债权人分别持有现有恒大和现有景程票据的未偿还本金总额超过20%及35%。

 

根据A组重组支持协议、景程重组支持协议和天基重组支持协议，每位参与债权人承诺将使用其在债务中的实益权益，根据各自重组支持协议的条款和条件，批准和支持拟议重组。

 

根据中国恒大此前披露的债务重组方案，其主要通过两种方式对境外债进行重组。第一种是，恒大将通过发行新的债券对原债券进行置换，新债券年限4至12年、年息2%至7.5%；前三年不付息，第四年初开始付息、付本金的0.5%。

 

此外，中国恒大也将协议安排债权人可以选择将其可获偿金额转换为：一，期限为5-9年的将由中国恒大发行的新票据；二，由五笔与恒大物业、恒大新能源汽车或中国恒大上市股票挂钩的股权挂钩票据构成的组合，挂钩方式包括由其担保、挂钩、可强制交换或可强制转换对应股票；三，上述两者的组合。

 

据21世纪经济报道，由中国恒大直接发行或担保的境外债规模超过200亿美元。本次重组的境外债则包括由中国恒大发行的本金总额为139.225亿美元的美元高级担保票据，以及由景程有限公司发行并由天基控股有限公司担保的本金总额为52.26亿美元的美元优先票据。

 

4月27日晚间，中国恒大在港交所公告，披露境外债重组最新进展。

 

根据公告，中国恒大表示，持有A组债务未偿还本金额77%以上的持有人已递交加入A组重组支持协议的函件；持有C组债务未偿还本金额30%以上的债权人已递交加入C组重组支持协议的函件；持有现有景程票据未偿还本金额91%以上的持有人已递交加入景程重组支持协议的函件；以及持有现有天基债务工具未偿还本金额64%以上的债权人已递交加入天基重组支持协议的函件。

 

同时，中国恒大表示，由于若干债权人需要更多时间完成加入重组支持协议的内部程序，应其要求与建议，针对A组重组支持协议、C组重组支持协议和天基重组支持协议的同意费截止时间延长至2023年5月18日下午5时。

 

3、公告曾披露“资不抵债”

 

据中国恒大今年3月22日发布的公告显示，恒大集团现金余额（不包括恒大集团的上市子公司、恒大物业和恒大汽车及其各自的子公司持有的现金）约为534.22亿元，仅13.41亿元为非受限现金；天基集团的综合现金余额约为32.29亿元，7.62亿元为非受限现金。恒大的可支配现金仅有21.03亿元。

 

根据此次公告披露的债务数据，截至2021年年底，恒大总资产为1.699万亿元，但是总负债已经达到1.898万亿元，负债比资产多了1990亿元，已经资不抵债。

 

而根据公告，恒大未经审计的示意性财务信息显示，截至2021年12月31日，公司的有息债务在合并基础上总额约为5584亿元，或有债务约1953亿元，仅境内外有息及或有债务总额就高达7537亿元。其中，对合营企业、联营企业及第三方借款的担保余额约1020亿元，未触发的股权回购义务约933亿元。

 

此外，根据3月22日的公告显示，恒大物业总资产206.7亿元，总负债96.89亿元；恒大汽车总资产595.21亿元，总负债588.3亿元。基于财务情况，恒大直言，在没有新流动性注入的情况下，恒大汽车将面临停产风险。

 

经营方面，中国恒大当前状况也不容乐观。

 

房地产业务方面，2021年，恒大地产实现合同销售4430亿元；2022年，恒大地产实现合同销售约317亿元，天基集团为43.32亿元；2023年1月至2月，恒大地产实现合同销售约65.7亿元。物业管理业务方面，恒大物业2021年实现收入约145.86亿元。

 

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根据中国恒大公告，未来三年，其核心任务是“保交楼”，将努力保持“复工复产”维持有序运营，预计需要额外2500亿元至3000亿元融资。期间现有项目的无杠杆自由现金流将主要用于偿还续建所需新增融资，对中国恒大层面无抵押担保债务偿还能力较弱。

 

这也就意味着，中国恒大目前在“保交楼”这一核心任务上，尚有不小的资金缺口。

 

中国恒大也预计，从（债务重组后）第4年开始，假设中国恒大能基本恢复正常经营，且尚未确认为实施主体的旧改项目得以继续开发，中国恒大无杠杆自由现金流预计将逐步增加。预计2026年至2036年年均可实现无杠杆自由现金流约1100亿元至1500亿元。

 

值得注意的是，据澎湃新闻报道，今年1月1日晚间，许家印在公司内部发出了一封《致全体恒大人的一封家书》。

 

许家印总结了恒大集团2022年全年的表现，称2022年恒大地产732个保交楼项目全面复工，全年累计交楼30.1万套；恒驰汽车三年磨一剑，实现了恒驰5的量产和交付；恒大物业尽心尽力服务超千万业主;海花岛稳步运营，累计接待游客 760万人次。许家印在信中表示，“2023年是恒大履行企业主体责任、千方百计保交楼的关键年。我坚信，只要全体恒大人齐心协力、永不放弃，努力拼搏、苦干实干，一步一个脚印扎实做好全面正常施工、恢复销售、恢复经营等各方面工作，我们一定能完成保交楼任务，一定能偿还各种债务、化解风险，一定能开启涅聚重生的新篇章。”

 

 

1 000918 *ST嘉凯 0.86 4.88% 2016年8月1日晚间，嘉凯城发布公告，原国有股东浙商集团、杭钢集团和国大集团将持有52.78%的股转让给恒大地产集团有限公司的过户登记手续办理完成。这意味着恒大地产正式成为嘉凯城控股股东，许家印成为嘉凯城实际控制人。

 

2 600350 山东高速 7.59 3.27% 山东高速集团30参股恒大地产

 

3 600060 海信视像 22.60 0.94% 2017年3月2日，公司公告2016年年报。公司2016年实现营业收入31,832,456,026.90元，同比增长5.44%；实现归属于上市公司股东的净利润1,758,869,028.41元，同比增长18.14%；基本每股收益1.344元/股。股东方面，恒大人寿四季度新进公司前十大流通股东，持有9,955,866股，占总股本0.76%，为公司第九大股东。

 

4 002658 雪迪龙 7.52 0.00% 最新中报显示 恒大新入驻位列第八大股东。

 

5 600149 廊坊发展 5.66 -0.35% 2016年7月27日～29日期间，恒大地产完成了二度举牌，持有其3801.7万股股份，占公司总股本比例达到了10%； 2016年8月7日晚公告称，恒大地产集团有限公司于8月4日在二级市场合计增持廊坊发展股票约1900万股，占廊坊发展总股本5.00%。本次权益变动完成后，恒大地产集团有限公司持有廊坊发展股份约5702万股，占廊坊发展总股本15.00%。

 

6 600868 梅雁吉祥 2.81 -0.35% 通过许家印实际控制的广州市仲勤投资有限公司又买回梅雁吉祥9490.75万股股份，持股比例达到5.00%，正式触及举牌线。

 

7 600312 平高电气 11.22 -0.44% 恒大人寿-万能组合B持有448.73万股，占总股本0.39%

 

8 002081 金 螳 螂 5.35 -0.56% 截止2016年3月31日，恒大人寿持有公司3100万股，位列十大流通股东。

 

9 300077 国民技术 14.78 -0.61% 2016年10月24日,国民技术发布三季报显示,恒大人寿保险有限公司-传统组合A和恒大人寿保险有限公司-万能组合B为公司第三、四大股东,合计持股比例达到4.95%,接近举牌线。目前刘益谦为公司最大单一股东,持股比例为4.38%。

 

10 603766 隆鑫通用 4.74 -0.63% 2016年8月15日晚间，隆鑫通用发布2016年半年业绩报告，截至二季度末，恒大人寿保险有限公司-万能组合B持有隆鑫通用1010.36万股，持股占比1.21%，为第三大股东。

 

11 002508 老板电器 24.58 -0.69% 2017年5月5日公告，公司为了获得恒大地产重组上市资本收益以及与恒大地产保持业务战略合作，于2017年5月4日与上海华信资本投资有限公司签订合伙协议，拟以自有资金向苏州工业园区睿灿投资企业（有限合伙）投资10,000万元，从而定向参与恒大地产本次增资。本次投资完成后，公司为合伙企业的有限合伙人。

 

12 002443 金洲管道 6.78 -0.73% 三季报显示，“恒大人寿保险有限公司-传统组合A”、“恒大人寿保险有限公司-万能组合B”分别为其第三、第七大流通股东，合计持股比例4.96%，逼近5%的举牌线

 

13 000573 粤宏远Ａ 3.62 -0.82% 恒大人寿-万能组合B持有2707.23万股，占总股本比4.35%，为第四大股东

 

14 002169 智光电气 7.75 -1.02% 恒大人寿-传统组合A持有319.38万股，占总股本比1.01%

 

15 600277 亿利洁能 3.79 -1.04% 中报显示，恒大人寿-传统组合A现持有937.68万股，占公司总股本的0.45%，位列公司第六大股东。

 

16 000738 航发控制 22.68 -1.18% 截止2016年3月31日，恒大人寿持有公司392万股，位列十大流通股东。

 

17 002207 准油股份 6.51 -1.21% 恒大人寿持股约4.95%，逼近举牌线

 

18 002082 万邦德 7.55 -1.44% 三季报显示，恒大人寿保险有限公司-传统组合A和恒大人寿保险有限公司-万能组合B合计持股比例达到4.95%，接近举牌线。

 

19 000002 万 科Ａ 15.06 -1.57% 2016年8月4日晚间，中国恒大公告称，截至8月4日，恒大透过其附属公司在市场上收购共5.17亿股万科A股，占万科已发行股本总额约4.68%，总代价为91.1亿元。

 

20 601908 京运通 6.13 -1.61% 截止2016年3月31日，恒大人寿持有公司378万股，位列十大流通股东。

 

21 300137 先河环保 5.86 -1.84% 2016中报显示：恒大万能A（1.12%）和恒大万能B（1.74%）名列十大股东，合计持股超过829万股，累计持有2.86%的股份

 

22 600512 腾达建设 2.85 -2.40% 恒大人寿-万能组合B持有3709.24万股，占总股本3.64%

 

23 002339 积成电子 7.23 -2.69% 2016年10月27日公告，恒大人寿保险有限公司－传统组合A持有公司2.81%股份，位列公司前十大股东第八位。另外恒大人寿保险有限公司－传统组合B持有公司约814万股。恒大人寿合计共持有约4.96%股份，逼近举牌线。

 

24 000656 金科股份 1.38 -2.82% 截止2016年3月31日，恒大人寿持有公司7680万股，位列十大流通股东。

 

25 002047 宝鹰股份 3.38 -3.15% 2016年4月份，公司拟定增近20亿元补血，恒大人寿认购6900万股，认购金额6.5亿元，发行完成后，恒大人寿持股比例将由1.83%提升至6.25%，成为公司重要股东。

 

26 603018 华设集团 10.20 -4.40% 三季报显示，恒大系持股1.71% 基金重仓股，江苏本地，壳资源，融资融券，特色小镇，一带一路，智能交通

 

27 002558 巨人网络 16.98 -6.24% 截止2016年3月31日，恒大人寿持有公司12万股，位列十大流通股东。

 

网友评论：

 

白衣渡江V ：烂头的就完了，建好的还有希望

 

d道zhi简 ：直接免除债务，恒大就起来了

 

William5715 ：造成现在这种局面，全都是政府拍卖土地的好政策导致的，走着瞧好日子在后面呢

 

丸子丸子的丸子 ：说不定有一天会翻身，我总有这个感觉，许老板只要还在玩足球，就有机会

 

起个名字站微博 ：许老板是不是以后只能骑共享单车了？

 

Tltreasure ：希望恒大好起来啊 因为我的房子

 

琪qi_cj ：五年前的许家印五年后的许家印 物是人非啊

 

飞马仙子 ：老板不好当啊！。